Цены на российский уголь под угрозой

В 2027–2028 годах экспортные цены на российский энергетический уголь могут снизиться на 10–20% от июньских уровней — это связано с формированием структурного профицита на рынке: стабилизацией внутренней добычи в Китае, адаптацией экспортных потоков из Индонезии и ослаблением факторов, ранее поддерживавших котировки. В частности, индекс угля 5500 ккал/кг на Дальнем Востоке к концу 2026 года может опуститься до 84 долл./т с 97 долл./т в июне, а в 2027–2028 годах ожидается дальнейшее снижение цен — в том числе на Северо‑Западе и Юге, где уголь 6000 ккал/кг может подешеветь до 65–70 и 77–80 долл./т соответственно.

Рентабельность российских экспортёров останется под давлением из‑за необходимости сохранять скидки для удержания доли рынка и высоких инфраструктурных издержек: по оценкам экспертов, угольщики без собственной портовой и логистической инфраструктуры на ряде направлений фактически работают в убыток, а устойчивость поставок будет во многом зависеть от наличия собственных мощностей и вагонного парка; при этом на фоне роста отгрузок (за пять месяцев 2026 года экспорт увеличился на 4,7%) ценовое преимущество пока помогает России наращивать присутствие на отдельных рынках — например, в Индии.