В 2016 году на Московской бирже сектор электроэнергетики вырос на 100%. А вот 2017-ый оказался для инвесторов достаточно непростым. Обладает ли фондовый рынок потенциалом роста и в акции каких компаний можно инвестировать средства в 2018 году?
Оценка инвестиционной привлекательности электроэнергетики России
После кризисных явлений 2008 года российская электроэнергетика утратила свою инвестиционную привлекательность. Примечательно, что эта тенденция прочно удерживала свои позиции на протяжении нескольких последующих лет. Так, в период 2011-2016 г.г. отраслевой индекс «ММВБ-Электроэнергетика» снизился на 72%. В то время как динамика акций ФСК ЕЭС демонстрировала ещё большее падение стоимости ценных бумаг: в течение 5-ти лет они потеряли в цене около 92%.
Такое положение дел специалисты объясняют масштабными расходами, связанными с реализацией инвестиционных программ и модернизацией устаревшего оборудования. Результат очевиден — это не позволяло электроэнергетической компании приносить высокую прибыль своим инвесторам.
Однако все эти годы структура электроэнергетической отрасли интенсивно трансформировалась. В ней шли процессы консолидации и строились небольшие вертикально интегрированные предприятия, деятельность которых направлена на производство, транспортировку и сбыт электроэнергии. В свою очередь, это позитивно отразилось и на сложившейся ситуации.
Уже по итогам 2016 года участники электроэнергетического рынка стали не только рентабельными, но ещё и прибыльными. Котировки акций энергетических компаний выросли в 2-3 раза, а индекс электроэнергетики увеличился более чем на 100%. Таким образом, из «гадкого утёнка» фондового рынка она превратилась в инвестиционно привлекательную отрасль.
Например, только в ФСК ЕЭС объём дивидендов за 2016 год составил 18,185 млрд. руб., что стало самой крупной суммой в истории компании. Годом ранее на эти цели было направлено 16,977 млрд. руб.
Мониторинг акций ФСК ЕЭС
В 2017 году в рамках Программы о дивидендной политике энергетической компании, утверждённой 16.12.2010 года, совет директоров в момент определения размера дивидендов исходил из расчёта, что сумма, предназначенная для выплаты по итогам 2016 года, должна быть не менее 10% от размера чистой прибыли по российской системе бухгалтерского учёта. Она определяется после отчислений в резервный фонд и уменьшается на размер дохода от переоценки финансовых вложений и единовременной прибыли, полученной от продажи акций ФСК ЕЭС на бирже и другого имущества.
По итогам 2016 года ФСК ЕЭС получила большую прибыль. Однако эксперты признают, что значительная её часть была получена в результате переоценки ценных бумаг. Поэтому было предложено направить на выплату дивидендов 50% скорректированной прибыли по РСБУ, в то время как правительство в своей директиве рекомендовало заплатить 50% по международным стандартам отчётности. Аналитики отмечают, что сумма прибыли по МСФО на 15% больше.
В июне прошлого года акционеры энергетической компании установили размер дивидендов по обыкновенным акциям ФСК ЕЭС за 2016 год в размере 0,014 руб. за 1 ценную бумагу. Помимо этого, было принято решение выплатить дивиденды по итогам I квартала 2017 года в размере 0,0011164730 руб. на 1 обыкновенную акцию. В сумме выплата на 1 дивидендную бумагу составила 0,0154 руб.
Как следует из отчёта компании, по сравнению с предыдущим периодом чистая прибыль ФСК ЕЭС за 2017 год по РСБУ сократилась на 60% и составила 42,4 млрд. руб. При этом сумма скорректированной чистой прибыли, которая обеспечивается денежными средствами, увеличилась на 83,6% до 25,1 млрд. руб. Показатель EBITDA достиг отметки 129,3 млрд. руб., что на 8,1% ниже данных, зафиксированных по итогам 2016 года.
Сокращение суммы чистой прибыли эксперты компании объясняют влиянием 2-х факторов:
- Переоценка финансовых вложений (в 2016 г. она увеличила показатель чистой прибыли на 53 млрд. руб., в то время как по итогам прошлого года причинила убыток в сумме 5,6 млрд. руб.);
- Снижение выручки от присоединения атомной генерации. В 2016 году «на бумаге» был активирован большой объём работ. Однако «живые» деньги компания будет получать на протяжении следующих 10-ти лет в виде рассрочки и процентов.
Председатель правления ФСК ЕЭС Андрей Муров сообщил, что по итогам 2017 года компания планирует направить на выплату дивидендов 50% скорректированной прибыли по МСФО. Ожидается, что дивиденды на 1 акцию компании будут не ниже, чем годом ранее.
Совокупные выплаты в разрезе лет выглядят так:
- 2012 г. — 0 руб.;
- 2013 г. — 0 руб.;
- 2014 г. — 0,0003427 руб.;
- 2015 г. — 0,0006648 руб. (+94%);
- 2016 г. — 0,0133 руб. (+1903,42%);
- 2017 г. — 0,0154 руб. (+15,5%);
- 2018 г. (прогноз на 12 месяцев) – 0,0154 руб. (+0,11%).
По оценкам экспертов, средняя динамика курса акций ФСК ЕЭС составляет +39,64%.
В 2017 году объём инвестиционной программы энергетической компании составил 94,2 млрд. руб. В 2018-ом на реализацию инвестпроектов будет направлено около 104 млрд. руб., что на 10,4% больше, чем годом ранее. «Это будет не только новое строительство. У нас также запланирована комплексная реконструкция действующих объектов», — говорит А. Муров. По оценкам аналитиков в 2017 году ФСК ЕЭС снизила показатели аварийности на 18% (по сравнению с аналогичными данными 2016 года).
ФСК ЕЭС. Прогноз по акциям на 2018 год
Эксперты полагают, что в 2018 году одним из наиболее привлекательных секторов российской экономики будет электроэнергетика. К примеру, ожидается, что по федеральной сетевой компании дивидендная доходность может превысить 8-10%.
ФСК ЕЭС является дочерним зависимым обществом ОАО «Россети», которое, в свою очередь, на 87,9% принадлежит государству. Недавно крупнейшая в России энергетическая компания утвердила новую дивидендную политику. Согласно этому документу акционеры могут претендовать на 50% от чистой прибыли. Таким образом, акции ФСК ЕЭС сегодня – это стабильные ценные бумаги, которые становятся ещё более привлекательными для инвестирования.
Опытные инвесторы знают, что кризис открывает широкие перспективы для того, чтобы выгодно вложить деньги в акции и в результате получить хорошую прибыль.
Конечно же, прежде чем вкладывать средства в какой-либо финансовый инструмент, необходимо тщательнейшим образом изучить все возможные риски. Если вероятность потерпеть фиаско не превышает потенциал получения прибыли – такие капиталовложения могут принести инвестору приличный доход.
Метки: фондовый рынок, ФСК ЕЭС
