Спад экономики, вызванный коронавирусом, стимулирует слияния компаний, добывающих сланцевую нефть. Серия слияний, изменивших сланцевую промышленность США, ускорилась во вторник, когда «Pioneer Natural Resources Co.» согласилась купить «Parsley Energy Inc.» за $4,5 млрд в акциях, создав одного из крупнейших производителей в Пермском бассейне.
По сообщению агентства Bloomberg, сделка была заключена на следующий день после того, как «ConocoPhillips» объявила о поглощении «Concho Resources Inc.» за $9,7 млрд и подчеркнула мнение о том, что нефтяные компании должны быть крупными, чтобы выжить в новом, охваченном пандемией мире, в котором наблюдается избыток нефти. Ранее в октябре «Chevron Corp.» завершила поглощение компании «Noble Energy Inc.», в то время как «Devon Energy» согласилась в конце сентября слиться с бурильной компанией WPX.
Сектор сланца находится в режиме полного слияния в ответ на нефтяные цены, которые в последние месяцы застряли на уровне около $40 за баррель после того, как пандемия Covid-19 ударила по мировому спросу. Несмотря на то, что это оказывает давление на энергетические компании по всему миру, больше всего страдают сланцевые месторождения США. Отрасль отягощена огромными долгами — результатом многолетнего безумного роста, сделавшего Америку крупнейшим производителем нефти, но разочаровавшего инвесторов низкой доходностью.
Энергетика упала до менее чем 2% индекса S&P 500 по сравнению с более чем 11% десять лет назад, даже несмотря на то, что более широкий рынок вырос до рекордных уровней.
Как процитировало главного исполнительного директора «Pioneer» Скотта Шеффилда издание: «После недавнего краха рынка акционеры будут инвестировать только три или четыре независимых предприятия». По его мнению, «настоящими выжившими» в долгосрочной перспективе станут «Pioneer-Parsley», «EOG Resources Inc.», «ConocoPhillips» и, возможно, «Hess Corp.».
Что касается остальных компаний, как сказал аналитик «Sankey Research» Пол Санки из Нью-Йорка, есть предположение, что «Continental Resources Inc.» миллиардера Гарольда Хамма может прийти к какому-то соглашению с «Marathon Oil Corp.». Среди других игроков среднего бизнеса, не заключивших сделок в этом году, остались «Diamondback Energy Inc.», «Cimarex Energy Co.» и «Ovintiv Inc.».
По мнению «Pioneer», покупка «Parsley» позволит сэкономить около $325 млн в год на выплате долга и сокращении затрат, а также увеличит свободный денежный поток. Но, по словам Шеффилда, размер также является ключом к успеху сделки, он отметил: «У вас должна быть рыночная капитализация более $10 млрд».
Размер имеет значение для добычи сланцевой нефти в США из-за эффекта масштаба, меньших накладных расходов, увеличения переговорных позиций с поставщиками, но также, что особенно важно, большего доступа к долговым рынкам. Многим компаниям впервые приходится бороться с падением добычи, потому что им не хватает финансовых ресурсов для бурения новых скважин, необходимых для компенсации быстрого спада старых. Около 35% добычи «Pioneer» ежегодно падает без нового бурения, в то время как на «Concho» этот показатель приближается к 40%.
Комбинация «Pioneer-Parsley» создает одного из крупнейших игроков в плодородном Пермском бассейне Западного Техаса и Нью-Мексико, который производит больше нефти, чем любой член OPEC, кроме Саудовской Аравии. Согласно нормативным документам и данным компании по энергетическому анализу «Enverus», добыча сланцевых пластов недавно выросшей «Pioneer» увеличится более чем на 40% до эквивалента примерно 558 тыс баррелей нефти в день, конкурируя только с «Occidental Petroleum Corp.» и «Chevron Corp.».
Акции «Parsley» упали на 3,4% до $10,26 в 19:04 в Нью-Йорке после закрытия регулярных торгов, в то время как «Pioneer» не изменилась по сравнению с закрытием на уровне $83,53.
Первоначальные сообщения о переговорах по сделке между «Pioneer» и «Parsley» вызвали удивление у ряда инвесторов, поскольку генеральный директор «Pioneer» Шеффилд является отцом председателя «Parsley» Брайана Шеффилда. Согласно данным, собранным Bloomberg, с «Parsley» связано больше богатства, чем с «Pioneer», но, как сообщил исполнительный директор «Pioneer» Рич Дили, эти двое не участвовали в переговорах.
Сделка, похоже, уже пользуется решительной поддержкой двух крупнейших акционеров «Parsley». Доля Брайана Шеффилда в «Parsley» увеличивается за счет его владения акциями класса B, что дает ему общее право голоса в размере 7,8%. «Quantum Energy Partners» владеет еще 17% акций и заявила, что поддерживает сделку.
Метки: Pioneer Natural Resources, Pioneer Natural Resources Co., «Parsley Energy Inc.», «Parsley Energy», «Parsley», «Pioneer»
